[Home ] [Archive]   [ فارسی ]  
:: Main :: About :: Current Issue :: Search :: Submit ::
Main Menu
Home::
Journal Information::
Articles archive::
For Authors::
For Reviewers::
Registration::
Contact us::
Site Facilities::
::
:: Volume 11, Issue 44 (Quarterly Journal of Fiscal and Economics Policies 2024) ::
qjfep 2024, 11(44): 7-51 Back to browse issues page
The Welfare Cost of Inflation in a Steady State: An Application of Various Utility Functions in the Sidrauski Model
Davoud Mahmoudinia * , Somayeh Jafari
Vali-e-Asr university of Rafsanjan
Abstract:   (743 Views)
The economic literature shows that the increase in the level of inflation can affect the economic welfare through different ways and cause a loss of well-being in the society. Therefore, considering the importance of measuring the welfare cost of inflation, in this study based on neoclassical model and various utility functions in the Sidrauski model in the framework of an equilibrium model, we investigate the steady state path of the welfare cost of inflation based on the parameters in Iran's economy. The findings of this research show that in all three scenarios based on the linear utility function, the Lucas utility function and CES utility function, the increase in inflation leads to the loss of household consumption in the equilibrium state and as a result the welfare cost increase. But when inflation is at Friedman's optimal level or zero rate, the welfare cost of inflation is very small or close to zero. Also, other results of this research show that an increase in the level of inflation, in addition to an increase in the welfare cost of inflation, will lead to a decrease in the equilibrium level of household utility, as well as a decrease in the real balance of money and an increase in the inflation tax in the economy. Other findings of this research show that in the 90s in Iran's economy, when we have seen the highest growth in the price level in the period after the revolution, in all the existing scenarios, the welfare costs of inflation were significantly at the highest level. Therefore, monetary and financial policymakers are advised to always pay special attention to the role of inflation in reducing economic well-being in the implementation of their policies and measure the potential losses caused by deviation from Friedman's rule and zero inflation rate and put policy solutions to reduce these losses on the agenda.
Keywords: Welfare Cost of Inflation, Utility Function, Friedman's Rule, Money Demand, Optimal Inflation
Full-Text [PDF 1246 kb]   (198 Downloads)    
Type of Study: Research | Subject: Special
References
1. استادزاد، علی حسین. (1399). محاسبه مسیر تولید در حالت پایا برای اقتصاد ایران (رهیافتی از الگوی رشد درون‌زا با تابع تولیدCES). فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران. 9 (33). 171-141.
2. ایزدخواستی، حجت، سعید، صمدی، رحیم دلالی اصفهانی. (1391). تحلیل مقایسه‌ای هزینه رفاهی تورم در الگوی تعادل جزئی و تعادل عمومی. فصلنامه تحقیقات مدل‌سازی اقتصادی. 15. 71-43.
3. بختياري، صادق، نرگس، صمدپور. (1390). برآوردی از هزینه رفاهي تورم در اقتصاد ايران. سیاست‌های اقتصادي. 19(84). 16-3.
4. بهرامی، جاوید، میثم، رافعی. (1393). عکس‌العمل مالی مناسب در برابر تکانه‌های تصادفی (رهیافت تعادل عمومی پویای تصادفی). فصلنامه پژوهش‌های اقتصاد ایران. 19(58). 37-1.
5. تقوی، مهدی، اسماعیل، صفرزاده. (1389). نرخ رشد نقدینگی در اقتصاد ایران در چارچوب الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی کینزی جدید. فصلنامه مدل‌سازی اقتصادی. 3(3). 104-77.
6. جعفری صمیمی، احمد، تقینژاد عمران، وحید. (1383). هزینه رفاهی تورم: بسط الگوی لوکاس و ارائه دیدگاه جدید. فصلنامه تحقیقات اقتصادی. 39(1). 55-72.
7. حاج امینی، مهدی. (1397). آثار بلندمدت مالیات تورمی بر بخش‌های غیرنفتی اقتصاد ایران: ارزیابی قاعده‌های فریدمن و فلپس با رویکرد ساختاری بلندمدت (SVECX). فصلنامه پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی. 26(87). 148-117.
8. دلالی اصفهانی، رحیم، بخشی دستجردی، رسول، حسینی،جعفر. (1387). بررسی نظری و تجربی نرخ ترجیح زمانی مطالعه مورد اقتصاد ایران. مجله دانش و توسعه. 15(25). 167-137.
9. رضایی، محسن، حسنی مقدم، رفیع. (1392). ارائه پول در تابع مطلوبیت در نظام اقتصاد اسلامی در قالب یک الگوی کنترل بهینه. فصلنامه اقتصاد اسلامی. 12(46). 170-153.
10. شفیعیزاده، مینا، دلالی اصفهانی، رحیم، واعظ برازانی، محمد. (1394). مقایسه هزینه رفاهی مالیات حقالضرب و مالیات مصرف با رویکرد خرید نقدیی: مطالعه مورد اقتصاد ایران. فصلنامه مدل‌سازی اقتصادسنجی. 1(3). 65-43.
11. صباغچی فیروزآباد، محمد، طباطبایی نسب، زهره، علویراد، عباس. (1401). بررسی تغییرات ناگهانی حجم پول بر هزینه رفاهی تورم در ایران. فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران. 11(42). 279-313.
12. عبدلی، قهرمان، ورهرامی، ویدا. (1388). بررسی اثر پیشرفت تکنولوژی بر صرفه‌جویی مصرف انرژی در بخش صنعت و کشاورزی با استفاده از تابع کاب داگلاس. فصلنامه مطالعات اقتصاد انرژی. 23. 23-41.
13. فرزین وش، اسدالله، صمدی بروجنی، رضا. (1391). اندازه‌گیری هزینه رفاهی تورم در ایران. مجله اقتصادی- ماهنامه بررسی مسائل و سیاست‌های اقتصادی. 12(3). 18-7.
14. کاوند، حسین. (1388). تبیین آثار درآمدهای نفتی و سیاست‌های پولی در قالب یک الگوی ادوار تجاری واقعی برای اقتصاد ایران. رساله دکتری دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران.
15. کمیجانی، اکبر، توکلیان، حسین. (1391). سیاست‌گذاری پولي تحت سلطه مالي و تورم هدف ضمني در قالب يك مدل تعادل عمومي پوياي تصادفي براي اقتصاد ايران. فصلنامه تحقیقات مدل‌سازی اقتصادی. 2(8). 117-87.
16. گودرزی فراهانی، یزدان، مشتریدوست، شیوا، ورمزیاری، بهزاد. (1391). بررسی هزینه رفاهی تورم با رویکرد مدل‌های تعادل عمومی. فصلنامه پول و اقتصاد. 8. 120-88.
17. محمودینیا، داود، مزنگی، حدیث. (1400). تحلیلی بر سیاست نرخ بهره منفی و اثرات آن بر کارایی سیاست پولی در چارچوب الگوی پول در تابع مطلوبیت. فصلنامه تحقیقات مدل‌سازی اقتصادی. 12(46). 182-137.
18. مزینی، امیرحسین. (1396). تأملی بر نرخ تنزیل اجتماعی و رویکردهای محاسبه و کاربرد آن. فصلنامه راهبرد توسعه. 52.129-109.
19. Adão, B., & Silva, A. C. (2012). Welfare costs of inflation with distortionary taxation. Economic Bulletin 75-85.
20. Amano, R., Moran, K., Murchison, S., & Rennison, A. (2009). Trend inflation, wage and price rigidities, and 40 productivity growth. Journal of Monetary Economics 56: 353-364. [DOI:10.1016/j.jmoneco.2009.03.001]
21. Ascari, G., Phaneuf, L., & Sims, E. R. (2018). On the Welfare and Cyclical Implications of Moderate Trend Inflation. Journal of Monetary Economics 99:56-71. [DOI:10.1016/j.jmoneco.2018.06.001]
22. Bailey, M. J. (1956). The Welfare Cost of Inflationary Finance. journal of Political Economy 64(2): 93-110. [DOI:10.1086/257766]
23. Baumol, W. (1952). The Transactions Demand for Cash. Quarterly Journal of Economics 67(4): 545-556. [DOI:10.2307/1882104]
24. Blanchard, O. J., & Fischer, S. (1989). Lectures on Macroeconomics. Cambridge, Mass.: MIT Press.
25. Calza, A., & Zaghini, A. (2011). Welfare Costs of Inflation and the Circulation of U.S. Currency Abroad. B.E. Journal of Macroeconomics 11: 1-21. [DOI:10.2202/1935-1690.2183]
26. Cavallo, A., Lippi, F., & Miyahara, K. (2023). Inflation and misallocation in New Keynesian models, European Central Bank (ECB). https://www.ecb-.europa.eu/pub/conferences/ecbforum/shared/pdf/2023/Lippi_paper.pdf.
27. Cooley, T. F., & Gary D. H. (1991). The Welfare Costs of Moderate Inflations. Journal of Money, Credit and Banking. 23: 483-503. [DOI:10.2307/1992683]
28. Cooley, T., & Hansen, G.D. (1991). The Welfare Costs of Moderate Inflations. Journal of Money, Credit, and Banking. 23(3), 483-503. [DOI:10.2307/1992683]
29. Dai, W. & Serletis, A. (2019). On the Markov switching welfare cost of inflation. Journal of Economic Dynamics and Control. 108I. https://doi.org/10.1016/j.jedc.2019.103748 [DOI:10.1016-/j.jedc.2019.103748.]
30. Dotsey, M., & Ireland, P. (1996). The welfare cost of inflation in general equilibrium. Journal of Monetary Economics. 37(1): 29-47. [DOI:10.1016/0304-3932(95)01239-7]
31. Dowd, K. (1994). The Costs of Inflation and Disinflation. The Cato Journal, Massachusetts Ave., Washington D.C. USA.
32. Finocchiaro, D., Lombardo, G., Mendicino, C., & Weil, P. (2018). Optimal Inflation with Corporate Taxation and Financial Constraints. Journal of Monetary Economics. 95:18-31. Doi: 10.1016/j.jmoneco.2018.02.003. [DOI:10.1016/j.jmoneco.2018.02.003]
33. Fischer, S (1981). Towards an understanding of the costs of inflation: II. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 15(1): 5-41. [DOI:10.1016/0167-2231(81)90016-6]
34. Fisher, I. (1896). Appreciation and Interest. New York: Macmillan
35. Friedman, M. (1969). The Optimum Quantity of Money. In the Optimum Quantity of Money and Other Essays, 1-50. Chicago: Aldine Publishing Company.
36. Galí, J. (2008). Monetary Policy, Inflation, and the Business Cycle: An Introduction to the New Keynesian Framework. Princeton University Press.
37. Gavin, W.T. (1990), In Defence of Zero Inflation, In York, R. C. eds. Taking Aim: The Debate on Zero Inflation, 43-62. [DOI:10.26509/frbc-wp-199005]
38. Gillman, M. (2018). The welfare cost of inflation with banking time. IEHAS Discussion Papers, No. MT-DP - 2018/31, Hungarian Academy of Sciences, Institute of Economics, Budapest. [DOI:10.1515/bejm-2018-0059]
39. Groth, C. (2015) Lecture Notes in Macroeconomics. Lecture notes in macroeconomics, (mimeo) 2015.
40. Gupta, R., & Uwilingiye, J. (2008). Measuring the welfare cost of inflation in South Africa. South African Journal of Economics. 76(1): 16-25. [DOI:10.1111/j.1813-6982.2008.00159.x]
41. Holman, J. A. (1998). GMM Estimation of a Money-in-the-Utility-Function Model: The Implications of Functional Forms. Journal of Money, Credit, and Banking. 30(4): 679-698 [DOI:10.2307/2601124]
42. Hoskins, W.L. (1990). A US Perspective on Zero Inflation, In York, R.C. eds., Taking Aim: The Debate on Zero Inflation, 34-42 USA.
43. Koirala, T.P. (2010). Welfare Costs of Inflation in Nepal: An Empirical Analysis. Economic Review. [DOI:10.3126/nrber.v22i1.52801]
44. Lucas, R E. (2000). Inflation and Welfare. Econometrica. 68: 247-74. [DOI:10.1111/1468-0262.00109]
45. Lucas, R. E. Jr. (1994). The Welfare Costs of Inflation. CEPR Publication 394. Stanford University.
46. Novales, A., & Fernández, E., & Ruiz, J. (2017). Economic Growth. Theory and Numerical Solution Methods. Second Edition. Springer-Verlag Berlin Heidelberg.
47. Phelps, E. (1973). Inflation in the theory of public finance, The Swedish Journal of Economics 75(1): 67-82. [DOI:10.2307/3439275]
48. Samuelson, P. A. (1958). An Exact Consumption-Loan Model of Interest with or without the Social Contrivance of Money. Journal of Political Economy. 66(6): 467-482. [DOI:10.1086/258100]
49. Schmitt-Grohé, Stephanie, & Martín Uribe. (2010). The Optimal Rate of Inflation. In Handbook of Monetary Economics, vol. 3, edited by Benjamin M. Friedman and Michael Woodford. Amsterdam: North Holland. [DOI:10.3386/w16054]
50. Serletis, A &, Yavari, K. (2004). The Welfare Cost of Inflation in Canada and the United States. Economics Letters. 84: 199-204. [DOI:10.1016/j.econlet.2004.02.002]
51. Serletis, A., & Xu, L. (2021). The welfare cost of inflation. Journal of Economic Dynamics & Control. 128 (2021): 104144. [DOI:10.1016/j.jedc.2021.104144]
52. Shone, R (2002). Economic Dynamics. Phase Diagrams and Their Economic Application, Second Edition. Cambridge University Press [DOI:10.1017/CBO9781139165020.012]
53. Sidrauski, M. (1967). Rational choice and patterns of growth in a monetary economy. American Economic Review. 57: 534-544.
54. The New Palgrave Dictionary of Economics (2018).
55. Tobin, J. (1956). The Interest Elasticity of the Transactions Demand for Cash. Review of Economics and Statistics 38(3): 241-247. [DOI:10.2307/1925776]
56. Tobin, J. (1972), Inflation and Unemployment. American Economic Review. 62 (1):1-18.
57. Walsh, C. E. (2010). Monetary theory and policy (3th ed.). Cambridge: MIT.
58. William A. Barnett, W. A., & Park, S. (2022). Welfare cost of inflation, when credit card transaction services are included among monetary services. Nonlinear Dynamics & Econometrics. https://doi.org/10.1515/snde-2022-0092 [DOI:10.1515/snde-2022-0092.]
59. Wolman, A.L. (1997). Zero Inflation and the Friedman Rule A Welfare Comparison. Federal Reserve Bank of Richmond Economic Quarterly.
Send email to the article author

Add your comments about this article
Your username or Email:

CAPTCHA



XML   Persian Abstract   Print


Download citation:
BibTeX | RIS | EndNote | Medlars | ProCite | Reference Manager | RefWorks
Send citation to:

mahmoudinia D, Jafari S. The Welfare Cost of Inflation in a Steady State: An Application of Various Utility Functions in the Sidrauski Model. qjfep 2024; 11 (44) :7-51
URL: http://qjfep.ir/article-1-1538-en.html


Rights and permissions
Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Volume 11, Issue 44 (Quarterly Journal of Fiscal and Economics Policies 2024) Back to browse issues page
فصلنامه سیاستهای مالی و اقتصادی Quarterly Journal of Fiscal and Economic Policies
Persian site map - English site map - Created in 0.05 seconds with 35 queries by YEKTAWEB 4657