fa اهمیت مهارت کارکنان و نقش تعدیلی نرخ بیکاری در تصمیمات ساختار سرمایه تخصصي Special پژوهشي Research <span lang="FA" style="font-size:10.0pt"><span b="" style="font-family:" zar=""><span style="letter-spacing:-.2pt">کارکنان مهم‌ترین و ارزشمندترین دارایی یک سازمان هستند، زیرا به مثابه یک استراتژی برای رسیدن به موفقیت و یک مزیت رقابتی بسیار مهم هستند. از طرفی، تصمیم‌گیری در مورد ساختار سرمایه یکی از مسائل مهم شرکت‌ها محسوب می‌شود، زیرا سودآوری شرکت‌ را تحت تأثیر قرار می‌دهد. همچنین، نرخ بیکاری به عنوان یک متغیر کلان اقتصادی می‌تواند نقش مهمی را در سیاست‌های مالی شرکت‌ها ایفا کند. بنابراین، هدف اصلی این پژوهش بررسی اهمیت مهارت کارکنان و نقش تعدیلی نرخ بیکاری در تصمیمات ساختار سرمایه است. برای دستیابی به اهداف پژوهش، از داده‌های شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اواراق بهادار تهران در طی سال‌های 1391 تا 1398 استفاده شد. شاخص مهارت کارکنان از ترکیب سه مؤلفه آموزش، تجربه‌کاری و تحصیلات تشکیل شده و از نسبت ارزش دفتری و بازار اهرم مالی به عنوان شاخصی برای تصمیمات ساختار سرمایه استفاده گردید. نتایج تجربی را می‌توان اینگونه بیان نمود: اول، رابطه بین مهارت کارکنان و اهرم مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران منفی و معنادار است. دوم، رابطه‌ بین مهارت کارکنان و اهرم مالی در دوره‌هایی که نرخ بیکاری پایین است، تقویت می‌شود. سوم، رابطه مهارت کارکنان و ساختار سرمایه، با توجه به شاخص-هایی که برای ساختار سرمایه در نظر گرفته شد، تغییر نمی‌کند و به استحکام نتایج افزود. چهارم، رابطه‌ بین تمام مؤلفه‌های مهارت کارکنان با اهرم مالی منفی و معنا‌دار است و بیشترین رابطه در بین مؤلفه‌ها، مربوط به تجربه کاری است. در مجموع، شواهد جدیدی برای حمایت از نظریه موازنه ساختار سرمایه مستند گردید.</span></span></span> <span style="font-size:11.0pt"><span style="line-height:115%"><span calibri="" style="font-family:">Employees are the most important and valuable asset of an organization, because employees are very important as a strategy for achieving success and competitive advantage. On the other hand, deciding on the capital structure is one of the important issues for companies, because it affects the profitability of the company. Also, the unemployment rate as a macroeconomic variable can play an important role in the company&#39;s financial policies. Therefore, the main purpose of this research is to investigate the importance of employee skills and the moderating role of unemployment rate in capital structure decisions. In order to achieve the objectives of the research, the data of the companies admitted to the Tehran Stock Exchange during the years 2012 to 2020 were used. The employee skill index is composed of the three components of training, work experience and education, and the book value ratio and market financial leverage were used as indicators for capital structure decisions. The experimental results can be expressed as follows: First, the relationship between the skills of employees and the financial leverage of the companies listed in the Tehran Stock Exchange is negative and significant. Second, The relationship between employee skill and financial leverage is strengthened during periods when the unemployment rate is down. Third, the relationship between employee skill and capital structure does not change according to the indicators considered for capital structure and adds to the strength of the results. Fourth, the relationship between all components of employee skills and financial leverage is negative and significant, and the strongest relationship between the components is related to work experience. Overall, new evidence is documented to support the trade-off theory of capital structure.</span></span></span> سطح مهارت کارکنان, نرخ بیکاری, تصمیمات ساختار سرمایه, اهرم مالی Employee skill levels, Unemployment rate, Capital structure decisions, Financial leverage 258 306 http://qjfep.ir/browse.php?a_code=A-10-1792-1&slc_lang=fa&sid=1 Abbas Parsafar عباس پارسافر abbas.parsafar@alumni.um.ac.ir 10031947532846009531 0009-0002-8136-7551 Yes Faculty of Administrative and Economic Sciences, Ferdowsi University of Mashhad دانشکده علوم اداری و اقتصادی Mohsen Tavakoli Shandiz محسن توکلی شاندیز mtshandizi@gmail.com 10031947532846009532 10031947532846009532 No Faculty of Administrative and Economic Sciences, Ferdowsi University of Mashhad دانشکده علوم اداری و اقتصادی Reza Hesarzadeh رضا حصارزاده hesarzadeh@um.ac.ir 10031947532846009533 10031947532846009533 No Department of Accounting, Faculty of Administrative and Economic Sciences, Ferdowsi University of Mashhad دانشکده علوم اداری و اقتصادی