fa تأثیر رفتار توده‌وار سرمایه گذاران نهادی بر بازده سهام تخصصي Special كاربردي Applicable <p dir="RTL"><strong>با توجه</strong> <strong>به</strong> <strong>نقش</strong> <strong>کلیدی</strong> <strong>بازار</strong> <strong>سرمایه</strong> <strong>در</strong> <strong>اقتصادکلان</strong> <strong>بررسی رفتار سرمایه‌گذاران</strong> <strong>در خصوص تمایل به تقلید از اعمال دیگران و شکل‌‌گیری رفتار توده‌وار، تأثیر این رفتار بر بازده سهام شرکت‌ها بسیار ضروری است که با استفاده از مدل هوانگ و سالامون برای 49 شرکت در دوره زمانی 1387 تا 1391 مورد تجزیه‌و‌تحلیل قرار گرفته‌اند، پژوهش حاضر از نظر هدف، از نوع تحقیقات کاربردی است. از نظر روش و ماهیت از نوع پژوهش همبستگی</strong> <strong>و از آزمون&shy; کلموگوروف- اسمیرنوف جهت نرمال بودن داده&shy;ها و به کمک آزمون&shy;های آماری </strong><strong><span dir="LTR">t</span></strong><strong> به بررسی فرضیه‌های آماری تحقیق پرداخته شد. نتایج حاکی از آن است که بین رفتار توده‌وار سرمایه‌گذاران نهادی و بازده سهام ارتباط معناداری وجود دارد و این رابطه در شرکت‌های بزرگ بیشتر از شرکت‌های</strong> <strong>کوچک و در شرکت‌های</strong> <strong>با اهرم مالی بالا بیشتر از شرکت‌های با اهرم مالی پایین است.</strong></p> <p>Due to the key role of capital market in macroeconomic variables, addressing to investors&rsquo; tendency to imitate the actions of others, the formation of herding behavior, and the impact of this behavior on firms&rsquo; stock returns is crucial. For investigating these issues Huang and Solomon&#39;s model is used for 49 firms during of 2009-2013. This paper is a practical study and method and nature of this paper is a correlation study and in this regard, Kolomogrov-Smirnov test is used for normality test of data. Furthermore, t-test is used to assess the statistical hypotheses of the research. The SPSS19 and EXCEL software are used to data analyzing. The results suggest that there is a significant relationship between herding behavior of investors and stock returns, and this relationship in large firms is greater than small firms. Moreover, this relationship in firms with high financial leverage is more than firms with low financial leverage.</p> بازده سهام, رفتار توده‌وار سرمایه گذاران نهادی, مدل هوانگ و سالامون. Stock Returns, Herding Behavior of Institutional Investors, the Hwang and Solomon Model. 115 134 http://qjfep.ir/browse.php?a_code=A-10-453-1&slc_lang=fa&sid=1 sadaf khojasteh مجید زنجیر دار M-Zanjirdar08@iau.arak.ac.ir 10031947532846002799 10031947532846002799 Yes Islamic Azad University Arak Branch دانشگاه آزاد اسلامی اراک majid zanjirdar صدف خجسته Sadafkhojasteh2015@gmail.com 10031947532846002800 10031947532846002800 No Islamic Azad University Arak Branch دانشگاه آزاد اسلامی اراک