quarterly journal of fiscal and Economic policies
فصلنامه سیاست های مالی واقتصادی
qjfep
Literature & Humanities
http://qjfep.ir
1
admin
2345-3435
2345-3435
8
10.61186/qjfep
14
2345-3435
13
fa
jalali
1396
12
1
gregorian
2018
3
1
5
20
online
1
fulltext
fa
بررسی ساختار سرمایه و تأثیر آن بر بازدهی سهام شرکتهای پذیرفتهشده در بورس تهران
Investigating the Capital Structure and its impact on stock returns of listed companies in Tehran Stock Exchange
تخصصي
Special
پژوهشي
Research
<p><span style="font-family:b zar;"><span style="font-size:10.0pt;">امروزه درجهبندی شرکتها ازلحاظ اعتباری تا حدود زیادی به ساختار سرمایه آنان وابسته است</span></span><span dir="LTR">.</span><span style="font-family:b zar;"><span style="font-size:10.0pt;"> ساختار سرمایه، ترکیبی از بدهی و حقوق صاحبان سهام است که شرکتها بدان وسیله به تأمین مالی بلندمدت داراییهای خود میپردازند. بازده سهام نیز عبارتند از نرخ بازده سرمایهگذاری در خرید سهام و آن قسمت از سود سهامی که بین سهامداران توزیع میشود. هدف مطالعه حاضر آن است که رابطه بین وجود بدهیها در ساختار سرمایه با نرخ بازده سهام را مشخص کند. بدین منظور جهت جمعآوری اطلاعات لازم برای آزمون فرضیهها از روش کتابخانهای استفاده شده و دادههای تحقیق از گزارشهای منتشر شده توسط سازمان بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است. با عنایت به نظریات ارائه شده و با استفاده از دادههای پانل برای شرکتهای غیرمالی قرار گرفته در لیست بورس اوراق بهادار تهران در دوره 1386 تا 1391، به بررسی رابطه ساختار سرمایه و بازده سهام در 42 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. نتایج به دست آمده حاکی از آن است که بین اهرم مالی، اهرم عملیاتی و بازده سهام رابطه معنیداری وجود دارد. بین نسبت بدهی و بازده سهام و همچنین ﺑﻴﻦ نسبت مالکانه و بازده سهام رابطه معنیدار وﺟﻮد دارد. </span></span><br>
</p>
<p>Nowadays, the credit rating of companies depends largely on the structure of their capital. The capital structure is a combination of debt and equity of shareholders which thereby the company finances long-term assets. Return on equity is the rate of return on investment in the purchase of the shares and the portion of earning that will be distributed to the shareholders (dividend yields). The purpose of this study is to examine the relationship between debt in the capital structure and the stock returns. For this purpose, the research library process is used and required data to test the hypothesis is collected from the reports published by the Tehran Stock Exchange. With regard to the presented issue and with using panel data for 42 non-financial listed firms in Tehran Stock Exchange in the period 2007-2012, we address the relationship between the stock return and capital structure. The results state that financial leverage has a significant positive correlation with stock returns. Moreover, operating leverage has not any significant relation with stock return. Furthermore, the findings confirm significant relationships between debt ratio and stock return and also equity ratio and stock return.<br>
</p>
: بازده سهام, ساختار سرمایه, اهرم مالی, اهرم عملیاتی, نسبت مالکانه, نسبت بدهی.
Return on equity, capital structure, financial leverage, operating leverage ratio, equity, debt ratio
173
196
http://qjfep.ir/browse.php?a_code=A-10-434-1&slc_lang=fa&sid=1
Seyyed Mojtaba
Mirlohi
سید مجتبی
میرلوحی
mirlohist@shahroodut.ac.ir
10031947532846003047
10031947532846003047
No
دانشگاه شاهرود
Mostafa
Tehrani
مصطفی
تهرانی
mostafa.tehrani.ut@gmail.com
10031947532846003048
10031947532846003048
No
دانشگاه شاهرود
Amir
Lotfi Siahkalroodi
امیر
لطفی سیاهکلرودی
amirlotfis@yahoo.com
10031947532846003049
10031947532846003049
No
دانشگاه شاهرود
Masoomeh
Ghostin Roodi
معصومه
قسطین رودی
masi.69119@gmail.com
10031947532846003050
10031947532846003050
Yes
دانشگاه شاهرود