fa بررسی ساختار سرمایه و تأثیر آن بر بازدهی سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس تهران تخصصي Special پژوهشي Research <p><span style="font-family:b zar;"><span style="font-size:10.0pt;">امروزه درجه‌بندی شرکت‌ها ازلحاظ اعتباری تا حدود زیادی به ساختار سرمایه آنان وابسته است</span></span><span dir="LTR">.</span><span style="font-family:b zar;"><span style="font-size:10.0pt;"> ساختار سرمایه، ترکیبی از بدهی و حقوق صاحبان سهام است که شرکت‌ها بدان وسیله به تأمین مالی بلندمدت دارایی‌های خود می‌پردازند. بازده سهام نیز عبارتند از نرخ بازده سرمایه‌گذاری در خرید سهام و آن قسمت از سود سهامی که بین سهام‌داران توزیع می‌شود. هدف مطالعه حاضر آن است که رابطه بین وجود بدهی‌ها در ساختار سرمایه با نرخ بازده سهام را مشخص کند. بدین منظور جهت جمع‌آوری اطلاعات لازم برای آزمون فرضیه‌ها از روش کتابخانه‌ای استفاده شده و داده‌های تحقیق از گزارش‌های منتشر شده توسط سازمان بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است. با عنایت به نظریات ارائه شده و با استفاده از داده‌های پانل برای شرکت‌های غیرمالی قرار گرفته در لیست بورس اوراق بهادار تهران در دوره 1386 تا 1391، به بررسی رابطه ساختار سرمایه و بازده سهام در 42 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. نتایج به ‌دست ‌آمده حاکی از آن است که بین اهرم مالی، اهرم عملیاتی و بازده سهام رابطه معنی‌داری وجود دارد. بین نسبت بدهی و بازده سهام و همچنین ﺑﻴﻦ نسبت مالکانه و بازده سهام رابطه معنی‌دار وﺟﻮد دارد. </span></span><br> &nbsp;</p> <p>Nowadays, the credit rating of companies depends largely on the structure of their capital. The capital structure is a combination of debt and equity of shareholders which thereby the company finances long-term assets. Return on equity is the rate of return on investment in the purchase of the shares and the portion of earning that will be distributed to the shareholders (dividend yields). The purpose of this study is to examine the relationship between debt in the capital structure and the stock returns. For this purpose, the research library process is used and required data to test the hypothesis is collected from the reports published by the Tehran Stock Exchange. With regard to the presented issue and with using panel data for 42 non-financial listed firms in Tehran Stock Exchange in the period 2007-2012, we address the relationship between the stock return and capital structure. The results state that financial leverage has a significant positive correlation with stock returns. Moreover, operating leverage has not any significant relation with stock return. Furthermore, the findings confirm significant relationships between debt ratio and stock return and also equity ratio and stock return.<br> &nbsp;</p> : بازده سهام, ساختار سرمایه, اهرم مالی, اهرم عملیاتی, نسبت مالکانه, نسبت بدهی. Return on equity, capital structure, financial leverage, operating leverage ratio, equity, debt ratio   173 196 http://qjfep.ir/browse.php?a_code=A-10-434-1&slc_lang=fa&sid=1 Seyyed Mojtaba Mirlohi سید مجتبی میرلوحی mirlohist@shahroodut.ac.ir 10031947532846003047 10031947532846003047 No دانشگاه شاهرود Mostafa Tehrani مصطفی تهرانی mostafa.tehrani.ut@gmail.com 10031947532846003048 10031947532846003048 No دانشگاه شاهرود Amir Lotfi Siahkalroodi امیر لطفی سیاهکلرودی amirlotfis@yahoo.com 10031947532846003049 10031947532846003049 No دانشگاه شاهرود Masoomeh Ghostin Roodi معصومه قسطین رودی masi.69119@gmail.com 10031947532846003050 10031947532846003050 Yes دانشگاه شاهرود