:: دوره 5، شماره 18 - ( فصلنامه سیاست های مالی واقتصادی 1396 ) ::
جلد 5 شماره 18 صفحات 77-102 برگشت به فهرست نسخه ها
تعدیل ساختار سرمایه: روش گشتاورهای تعمیم‌یافته
سید عباس هاشمی، داود کشاورزمهر ، مجتبی شهریاری
کارشناس ارشد دانشگاه اصفهان (نویسنده مسئول) دانشگاه اصفهان
چکیده:   (1290 مشاهده)
 
با توجه به اینکه تعدیلات ساختار سرمایه هزینه‌بر می‌باشد، شرکت‌ها تنها زمانی ساختار سرمایه خود را تعدیل می‌کنند که مزایای انجام این کار بیش از هزینه‌های آن باشد. از سوی دیگر می‌توان استدلال نمود که شرکت‌ها با توجه به ویژگی‌های خاص خود، با هزینه‌های تعدیل متفاوتی مواجه شده و در نتیجه با سرعت‌های متفاوتی به سمت اهرم هدف‌شان حرکت می‌کنند. بدین منظور، در این پژوهش چند ویژگی تأثیرگذار بر سرعت تعدیل ساختار سرمایه شامل اندازه، دارایی‌های ثابت مشهود، سودآوری و انحراف از اهرم هدف مورد بررسی قرار گرفته است. در راستای هدف پژوهش، نمونه‌ای متشکل از 115 شرکت از میان شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1394-1381 انتخاب گردیده و جهت تخمین سرعت تعدیل و آزمون فرضیه‌ها از مدل تعدیل جزئی و برآوردگر گشتاورهای تعمیم‌یافته استفاده شده است. نتایج به‌دست آمده بیانگر آن است که شرکت‌های دارای اندازه و سودآوری کمتر و انحراف از اهرم هدف بیشتر با سرعت بیشتری به سمت اهرم هدفشان حرکت می‌کنند.
 
 
واژه‌های کلیدی: : ساختار سرمایه، اهرم هدف، سرعت تعدیل، نظریه توازن پویا، مدل تعدیل جزئی.
متن کامل [PDF 860 kb]   (658 دریافت)    
نوع مطالعه: پژوهشي | موضوع مقاله: تخصصي
دریافت: ۱۳۹۳/۱۲/۱ | پذیرش: ۱۳۹۶/۶/۲ | انتشار: ۱۳۹۶/۷/۳


XML   English Abstract   Print



دوره 5، شماره 18 - ( فصلنامه سیاست های مالی واقتصادی 1396 ) برگشت به فهرست نسخه ها